钴价上涨背后的逻辑及相关票

2025年以来钴价持续上涨，截至2025年9月中旬，金属钴价格年内涨幅已超过60%，主要的原因如下：

1. 刚果（金）出口禁令：全球最大钴供应国刚果（金）自2月起实施钴产品临时出口禁令，并多次延期，导致全球钴供应明显收紧。

2. 需求持续增长：新能源汽车、消费电子、AI、低空经济等新兴产业快速发展，对钴的需求不断上升。

3. 供需格局改善：出口禁令导致供应减少，而需求稳步增长，2025年全球钴市场从2024年的过剩8.3万吨转为短缺0.7万吨。

4. 库存去化加速：中国电解钴社会库存在4-5月集中释放后，企业减产、出口增加，库存逐步去化，推动价格回升。

5. 政策与情绪推动：禁令初期引发产业链恐慌性补库，叠加钴价处于历史低位，价格弹性被放大。

钴在AI设备中的应用不止于芯片和电池，其用途已扩展到硬件系统的多个关键部件，主要包括以下几类：

 1. AI芯片制造：提升算力性能

 • 晶体管接触层：钴硅化合物可显著降低接触电阻，提高晶体管开关速度，是5nm及以下先进制程AI芯片的关键材料。

 • 局部互连层：钴替代铜或钨，解决小尺寸下的电阻与电迁移问题，提升芯片整体性能与可靠性。

2. 供电系统：保障AI设备稳定运行

 • 锂电池正极材料：钴酸锂等高能量密度电池广泛应用于AI服务器、机器人、无人机、AI眼镜等设备，保障其长时间稳定运行。

3. 传感器与执行器：提升感知与响应能力

 • 高温合金与磁性材料：钴基合金用于AI设备中的传感器、电机、执行器等部件，提升其耐高温、抗腐蚀和磁响应性能，增强设备在复杂环境下的稳定性。

4. 边缘计算设备：支持AI算法落地

 • 边缘计算终端（如AI-Box）：钴相关材料用于设备内部芯片与电源模块，支持AI算法在本地高效运行，实现实时人脸识别、目标检测等功能。

  总结：

钴在AI设备中不仅“藏在芯片里”，还广泛存在于供电、传感、控制等多个关键环节。它通过提升算力、能效、稳定性与耐久性，为AI硬件系统提供全方位支撑。随着AI设备向高性能、小型化、智能化发展，钴的战略地位将持续上升。

推荐关注华友钴业、洛阳钼业、力勤资源、盛屯矿业、寒锐钴业、腾远钴业。