巴菲特的屠龙刀：ROE选股法则
沃伦·巴菲特，股神，财富超过840亿美元，世界第三，十大富豪中唯一的投资者。他证明了两件事情：
炒股是可以赚钱的；
价值投资是可以赚很多钱的。
巴菲特最核心的投资准则就是只投资好公司，那么
巴菲特是如何选出好公司的？
现在A股有哪些符合巴菲特标准的好公司？
预告：结尾有福利，揭秘符合巴菲特标准的A股好公司
▍一个投资史上的传奇故事
1988年的秋天，可口可乐总裁唐纳德发现，有神秘买家正在巨量买入公司股票，买单都来自美国的中西部，他突然想起那边的一个老朋友，决定打个电话问问。
唐纳德：“你好沃伦，你不会恰好在买入我的股票吧？”
接听电话的巴菲特沉默了一下说：“真巧，我正在买入。如果在我发表声明之前你能保持沉默，我将非常感激。”
最终，巴菲特买入了13亿美元的可口可乐股票，10年之后升值到134亿，获得了近10倍的收益。
那么巴菲特是基于什么标准，判定可口可乐是一家好公司，并且可以重仓买入的呢？
▍一个神奇的财务指标
令人惊讶的是，巴菲特只是研读了可口可乐的财报（其实股神经常这么干），就得做出了自己的判断：
1978 ~ 1982年，ROE保持在20%左右
1983 ~ 1987年，经营和管理效率提高，利润快速增长，1987年ROE达到了31.8%
ROE的大幅提高是股神重仓买入可口可乐的关键原因。
▍ROE，衡量企业的最佳指标
ROE是一个非常简单的财务指标，计算公式如下：
简单地说，ROE衡量了一个公司的盈利能力。
举个例子，你开了一个早点摊，成本（近似于净资产）10万，1年净利润2万，那么ROE就是20%；如果你又开了一个酒吧，净资产100万，1年净利润10万，那么ROE就是10%，盈利能力反而不如早点摊。
巴菲特认为，ROE是衡量企业长期业绩的最佳指标。
他说：“我宁愿要一家资本规模只有1000万美元而ROE为15%的小公司，也不愿意要一个资本规模高达1亿美元而ROE只有5%的大公司。”
经过大量的案例分析，我们发现巴菲特挑选股票，不仅要求ROE要高，而且要持续的高，最好越来越高。
经常有人说，巴菲特来了中国，一样亏得只剩下底裤。那么巴菲特的ROE选股法则，放到A股能否赚钱呢？实践是检验真理的唯一标准，那我们就试一试吧……
▍接下来就是见证奇迹的时刻
基于巴菲特的ROE选股规则，我们做了一个非常简单的单仓位策略，规则如下：
每个交易日，选出之前连续5年的ROE都大于20%的股票，作为候选股票；
从候选股票中选择市盈率最低的那只买入；
下一交易日，从第1步开始重复执行，如果选择买入的股票和前一天一样，则继续持仓，否则换仓。
选择过去3年进行回溯测试，从2015年到2018年，上证指数下跌16%，而该策略同期收益67.82%，胜率63.64%，不仅赚了钱，而且赚了不少钱。
可见，巴菲特ROE选股法则在A股也是有效的。
7月6日执行选股器，一共选出了16只股票，如下表：
▍A股优化版的巴菲特ROE法则选股器
67.82%的收益是远远不能满足我们的胃口的。基于原有的ROE选股规则，针对A股市场的中国特色，我们又进行了一系列的深度优化，策略收益大大提高，达到了224.57%，胜率也提高到了75%。
对比来看，A股优化版的ROE选股法则更加严格，同样是7月6日执行选股，只选出了3只股票，下载量化大师APP，订阅【巴菲特ROE选股法则·A股优化版】
最后提醒一下，除了选出的股票，股票排列的顺序也是很重要的，单仓位策略持仓的就是排第一的那只股票。